Excessive optimism of analysts preparing stock market recommendations in company valuations

Kodeks Dobrej Praktyki Domów Maklerskich, https://www.idm.com.pl/images/regulacje/Kodeks_dobrej_praktyki_domow_maklerskich.pdf (dostęp: 22.01.2021).

Powszechne Krajowe Zasady Wycen, Krajowy standard wycen specjalistycznych, Ogólne zasady wycen przedsiębiorstwa, https://pfsrm.pl/aktualnosci/item/14-standardy-do-pobrania (dostęp: 20.12.2020).

Rozporządzenie 596/2014 w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i2004/72/WE (Dz. U. UE. L. 2014.173.1).

Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów (Dz. U. UE. L. 2017.110.9).

Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 30 sierpnia 2013 r. w sprawie warunków emitowania bonów skarbowych (Dz. U. 2020.0.1148).

Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (tekst jedn. Dz. U. 2021.328. ze zm.).

Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. 2019.0.351).

Zasady Etyki Zawodowej Maklerów i Doradców, https://zmid.org.pl/wp-content/uploads/2020/04/Zasady_Etyki-1.pdf (dostęp: 22.01.2021).

Agrawal A., Chen M.A., Do Analyst Conflicts Matter? Evidence from Stock Recommendations, „The Journal of Lawand Economics” 2008, vol. 51, no. 3, s. 503–537.

Albertoni F., Optymizm, przeł. J. Ciechanowic, Książka i Wiedza, Warszawa 1997.

Aren S., Nayman Hamamci H., Emotional Finance: Determinants of Phantasy, „Kybernetes” 2021, no. 5, s. 1250–1276.

Asquith P., Mikhail M.B., Au A.S., Information Content of Equity Analyst Reports, „Journal of Financial Economics” 2005, no. 75 (2), s. 254–282.

Bagnoli M., Clement M., Crawley M., Watts S., The Profitability of Analysts’ Stock Recommendations: What Role Does Investor Sentiment Play?, „SSRN Electronic Journal” 2009.

Baker H.K., Nofsinger J.R., Behavioral Finance: Investors, Corporations, and Markets, John Wiley & Sons Inc., New Jersey 2010.

Baker H.K., Filbeck G., Nofsinger J.R., Finanse behawioralne: co każdy powinien wiedzieć, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2021.

Baker M.P., Wurgler J.A., Investor Sentimentand the Cross-section of Stock Returns, „The Journal of Finance” 2006, vol. 61, no. 4, s. 1645–1680.

Barber B.M., Odean T., The Internetand the Investor, „Journal of Economic Perspectives” 2001, vol. 15, no. 1, s. 41–54.

Barberis N., Shleifer A., Vishny R., A Model of Investor Sentiment, „Journal of Financial Economics” 1998, vol. 49, no. 3, s. 307–343.

Barone Adesi G., Mancini L., Shefrin H., A Tale of Two Investors: Estimating Optimism and Overconfidence, „SSRN Electronic Journal” 2013.

Bartkowiak M., Etyka zawodowa maklerów papierów wartościowych i doradców inwestycyjnych, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny” 2003, z. 3, s. 145–154.

Bąbel P., Ostaszewski P., Współczesna psychologia behawioralna: wybrane zagadnienia, Wydawnictwo Uniwersytetu Jagiellońskiego, Kraków 2008.

Beckmann D., Menkhoff L., Will Women Be Women? Analyzing the Gender Difference among Financial Experts, „Kyklos” 2008, vol. 61, no. 3, s. 364–384.

Benartzi S., Thaler R.H., How Much is Investor Autonomy Worth?, „The Journal of Finance” 2002, vol. 57, no. 4, s. 1593–1616.

Benos A.V., Aggressiveness and Survival of Overconfident Traders, „Journal of Financial Markets” 1998, vol. 1, no. 3–4, s. 353–383.

Bharati R., Doellman T., Fu X., CEO Confidence and Stock Returns, „Journal of Contemporary Accounting & Economics” 2016, vol. 12, no. 1, s. 89–110.

Biedrzyński R., Wycena w rekomendacjach sporządzanych przez biura maklerskie a cena rynkowa spółek notowanych na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie, https://docplayer.pl/7938995-Wycena-w-rekomendacjach-sporzadzanych-przez-biu-ra-maklerskie-a-cena-rynkowa-spolek-notowanych-na-gieldzie-papierow-wartosciowych-w-warszawie.html, b.d. (dostęp: 19.01.2019).

Bilinski P., Do Analysts Issue Optimistic Target Prices to Cater to Short-term Institutional Investors?, 2019 [online] https://eprints.lancs.ac.uk/id/eprint/125838/1/TP_Inv_Horizon.pdf

Bilinski P., Cumming D., Hass L., Stathopoulos K., Walker M., Strategic Distortions in Analyst Forecasts in the Presence of Short-term Institutional Investors, „Accounting and Business Research” 2019, vol. 49, no. 3, s. 305–341.

Bobkowicz-Lewartowska L., Giers M., Optymizm a tendencja do zachowań ryzykownych wśród studentów, „Przegląd Naukowo-Metodyczny” 2016, nr 3, s. 391–398.

Bolliger G., The Characteristics of Individual Analysts’ Forecasts in Europe, „Journal of Banking & Finance” 2004, vol. 28, no. 9, s. 2283–2309.

Borowski K., Analiza fundamentalna: metody wyceny przedsiębiorstwa: podręcznik akademicki, Difin, Warszawa 2014.

Borowski K., Bankowość inwestycyjna, 2015, [online] https://www.researchgate.net/publication/275518516_Bankowosc_inwestycyjna?channel=doi&linkId=553e11780cf2c415bb0f9715&showFulltext=true [dostęp: 22.01.2020].

Borowski K., Finanse behawioralne: modele, Difin, Warszawa 2014.

Bosquet K., de Goeij P., Smedts K., Gender Heterogeneity in the Sell-side Analyst Recommendation Issuing Process, „Finance Research Letters” 2014, vol. 11, no. 2, s. 104–111.

Bradshaw M.T., The Use of Target Prices to Justify Sell-side analysts’ Stock Recommendations, „Accounting Horizons” 2002, no. 16 (1), s. 27–41.

Bradshaw M.T., Brown L.D., Huang K., Do Sell-Side Analysts Exhibit Differential Target Price Forecasting Ability?, „SSRN Electronic Journal” 2012, s. 1–49.

Bradshaw M.T., Huang A,G., Tan H., Analyst Target Price Optimism Around the World, „SSRN Electronic Journal” 2012.

Brilman J., Nowoczesne kooncepcje i metody zarządzania, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2002.

Brunnermeier M.K., Parker J.A., Optimal Expectations, „American Economic Review” 2005, vol. 95, no. 4, s. 1092–1118.

Brycz B., Dudycz T., Włodarczyk K., Are Analysts Really Optimistic in Their Stock Recommendations? The Case of the Polish Capital Market, „Emerging Markets Finance and Trade” 2021, vol. 57, no. 13, s. 3649–3676.

Buxbaum M., Schultze W., Tiras S.L., Target Price Optimism, Investor Sentiment, and the Informativeness of Target Prices, „SSRN Electronic Journal” 2019.

Buzała P., Reakcja inwestorów na rekomendacje giełdowe: implikacje dla efektywności rynku akcji, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2012, nr 50, s. 11–20.

Cabak A., Badanie nadmiernej pewności siebie oraz preferencji ryzyka wśród profesjonalnych i nieprofesjonalnych uczestników rynku wraz z próbą wskazania powiązań badanych fenomenów, „Psychologia Ekonomiczna” 2013, nr 4, s. 22–43.

Cano-García F.J., Sannduvete-Chaves S., Chacón-Moscoso S., Rodriguez-Franco L., Garcia-Martinez J., Antuna-Bellerin M.A., Perez-Gil J.A., Factor Structure of the Spanish version of the Life Orientation Test-Revised (LOT-R): Testing Several Models, „International Journal of Clinical and Health Psychology” 2015, vol. 15, no. 2, s. 139–148.

Caprara G.V., Alessandri G., Caprara M., Associations of Positive Orientation with Health and Psychosocial Adaptation: A Review of Findings and Perspectives, „Asian Journal of Social Psychology” 2019, vol. 22, no. 2, s. 126–132.

Chen J., Hong H., Stein J.C., Breadth of Ownership and Stock Returns, „Journal of Financial Economics” 2002, vol. 66, no. 2–3, s. 171–205.

Chuang W.-I., Lee B.-S., An Empirical Evaluation of the Overconfidence Hypothesis, „Journal of Banking & Finance” 2006, vol. 30, no. 9, s. 2489–2515.

Chuang W.-I., Susmel R., Who Is the More Overconfident Trader? Individual vs. Institutional Investors, „Journal of Banking & Finance” 2011, vol. 35, no. 7, s. 1626–1644.

Coleman B., Merkley K., Pacelli J., Human Versus Machine: A Comparison of Robo-Analyst and Traditional Research Analyst Investment Recommendation, „The Accounting Review” 2022, vol. 97, no. 5, s. 221–244.

Collingwood J., Realism and Optimism: Do You Need Both?, „Psych Central” 2018.

Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997.

Coşkun A., Şahin M.A., Ateş S., Impact of Financial Literacy on the Behavioral Biases of Individual Stock Investors: Evidence from Borsa Istanbul, „Business and Economics Research Journal” 2016, vol. 7, no. 3, s. 1–19.

Coval J.D., Thakor A.V., Financial Intermediation as a Beliefs-bridge between Optimists and Pessimists, „Journal of Financial Economics” 2005, vol. 75, no. 3, s. 535–569.

Cowen A., Groysberg B., Healy P., Which Types of Analyst Firms Are More Optimistic?, „Journal of Accounting and Economics” 2006, vol. 41, no. 1–2, s. 119–146.

Cypryańska M., Nierealistyczny optymizm wczoraj i dziś – nowe spojrzenie na mechanizmy zniekształceń w społecznych sądach porównawczych, „Decyzje” 2009, nr 12, s. 53–77.

Czapiewski L., Czy inwestorzy wierzą analitykom? Analiza reakcji inwestorów na rekomendacje giełdowe na GPW w Warszawie, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2015, nr 75, s. 111–121.

Czapiński J., Wartościowanie – zjawisko inklinacji pozytywnej: o naturze optymizmu, Zakład Narodowy im. Ossolińskich, Wrocław 1985.

Czarnecki M., Wrażliwość wyceny przedsiębiorstwa na zmianę założeń, [w:] Zarządzanie finansami. Klasyczne zasady, nowoczesne narzędzia, red. D. Zarzecki, Uniwersytet Szczeciński. Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, Szczecin 2002, t. 1, s. 559–568.

Czekaj J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce: z perspektywy dwudziestolecia, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2014.

Czerw A., Optymizm: perspektywa psychologiczna, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2010.

Czerwonka M., Gorlewski B., Finanse behawioralne: zachowania inwestorów i rynku, Szkoła Główna Handlowa - Oficyna Wydawnicza, Warszawa 2012.

Czerwonka M., Rzeszutek M., Analiza zachowań inwestycyjnych inwestorów giełdowych oraz studentów kierunków ekonomicznych i psychologicznych z perspektywy finansów behawioralnych, „Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa” 2011, nr 107, s. 28–44.

Damodaran A., Wycena firmy: storytelling i liczby, Wydawnictwo Poltext, Warszawa 2017.

Damodaran A., Wycena: minipodręcznik dla inwestorów giełdowych, Wydawnictwo Helion, Gliwice 2012.

Daniel K., Hirshleifer D., Subrahmanyam A., Investor Psychology and Security Market Under-and Overreactions, „The Journal of Finance” 1998, vol. 53, no. 6, s. 1839–1885.

Dąbrowski P., Huraoptymizm rekomendacji maklerskich w okresie giełdowej dekoniunktury, „Studia Ekonomiczne” 2013, t. 174, s. 89–104.

De Bondt W.F.M., Aportrait of the Individual Investor, „European Economic Review” 1998, vol. 42, no. 3–5, s. 831–844.

De Bondt W.P.M., Betting on Trends: Intuitive Forecasts of Financial Risk and Return, „International Journal of Forecasting” 1993, vol. 9, no. 3, s. 355–371.

De Long J.B., Shleifer A., Summers L., Waldmann R., The Survival of Noise Traders in Financial Markets, „The Journal of Business” 1991, vol. 64, no. 1, s. 1–19.

Deaves R., Lüders E., Schröder M., The Dynamics of Overconfidence: Evidence from Stock Market Forecasters, „Journal of Economic Behavior & Organization” 2010, vol. 75, no. 3, s. 402–412.

Dechow P., Hutton A., Sloan R., The Relation between Analysts’ Forecasts of Long-Term Earnings Growth and Stock Price Performance Following Equity Offerings, „Contemporary Accounting Research” 2000, no. 17 (1), s. 1–32.

Demirakos E.G., Strong N.C., Walker M., Does Valuation Model Choice Affect Target Price Accuracy?, „European Accounting Review” 2010, vol. 19, no. 1, s. 35–72.

Dittman P., Prognozowanie w przedsiębiorstwie, [w:] Prognozowanie w zarządzaniu przedsiębiorstwem, Wolters Kluwer Polska, Kraków 2009.

Dittmann I., Heurystyki w prognozowaniu w przedsiębiorstwie, „Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics” 2014, vol. 4, no. 46, s. 98–107.

Dobrowolski K., Teoria rynków efektywnych i model racjonalnego inwestora – od warunków ryzyka do warunków konfliktu, „Współczesna Gospodarka” 2014, t. 5, nr 1, s. 1–12.

Drabik E., Drabik I., Rozumienie emocji jako gwarancja racjonalnych zachowań uczestników rynków finansowych, „Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej” 2009, nr 73, s. 24–38.

Drake M.S., Myers L.A., Analysts’ Accrual-related Over-optimism: Do Analyst Characteristics Play a Role?, „Review of Accounting Studies” 2011, vol. 16, no. 1, s. 59–88.

Duda T., Standardy etyki zawodowej profesjonalistów na rynkach finansowych w Polsce i na świecie a kwestia zaufania do instytucji rynków finansowych, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2016, nr 462, s. 33–45.

Dudycz T., Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2005.

Dudziak S., Ekonomia behawioralna – interdyscyplinarne podejście do zachowań ekonomicznych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 2013, t. 2, nr 32, s. 23–36.

Elton E.J., Gruber M.J., Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, przeł. G. Łętocha, A. Olejniczak, A. Wynimko, WIG-Press, Warszawa 1998.

Ertimur Y., Sunder J., Sunder S., Measure for Measure: The Relation between Forecast Accuracy and Recommendation Profitability of Analysts, „Journal of Accounting Research” 2007, no. 45 (3), s. 567–606.

Ertimur Y., Zhang F., Muslu V., Why are Recommendations Optimistic? Evidence from Analysts’ Coverage Initiations, „SSRN Electronic Journal” 2010, s. 1–49.

Fabisiak I., Ocena przydatności metody DCF ustalania wartości spółki na wybranym przykładzie, [w:] Wybrane zastosowania narzędzi analitycznych w naukach ekonomicznych, red. A. Prędki, Mfiles.pl, Kraków 2015, s. 219–227.

Fabre B., François-Heude A., Optimism and Overconfidence Investors’ Biases: A Methodological Note, „Finance” 2009, t. 30, nr 1, s. 79–119.

Falkowski A., Tyszka T., Psychologia zachowań konsumenckich, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2006.

Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, „The Journal of Finance” 1970, vol. 25, no. 2, s. 383–417.

Fellner G., Güth W., Maciejovsky B., Illusion of Expertise in Portfolio Decisions – An Experimental Approach, „CESifo Working Paper Series 621”, b.d.

Fierla A., Wycena przedsiębiorstwa metodami dochodowymi, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2008.

Fijałkowska D., Klimczak K.M., Pauka M., Nadmierny optymizm w listach do akcjonariuszy wybranych spółek GPW w Warszawie, „Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2015, nr 71/1, s. 35–45.

Frączek B., Metody pomiaru skutków decyzji inwestycyjnych oraz sposoby weryfikacji skłonności behawioralnych inwestorów, „Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach” 2013, t. 146, s. 38–48.

Fuller R.J., Behavioural Finance and the Sources of Alpha, „Journal of Pension Plan Investing” 1998, vol. 2, no. 3, s. 15–22.

Gajdka J., Behawioralne finanse przedsiębiorstw: podstawowe podejścia i koncepcje, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2013.

Gasparski P., Myślenie szybkie i wolne a optymizm dotyczący osobistych zasobów pieniężnych, „Studia Ekonomiczne” 2016, nr 1, s. 115–134.

Glaesmer H., Reif W., Martin A., Mewes R., Brahler E., Zenger M., Hinz A., Psychometric Properties and Population-based Norms of the Life Orientation Test Revised (LOT-R): Psychometric Properties of the LOT-R, „British Journal of Health Psychology” 2012, vol. 17, no. 2, s. 432–445.

Glaum M., Friedrich N., After the „Bubble”: Valuation of Telecommunications Companies by Financial Analysts, „Journal of International Financial Management and Accounting” 2006, vol. 17, no. 2, s. 160–174.

Gleason C.A., Johnson W.B., Li H., Valuation Model Use and the Price Target Performance of Sell-Side Equity Analysts: Valuation Model Use and Price Target Performance, „Contemporary Accounting Research” 2013, t. 30, nr 1, s. 80–115.

Godłów-Legiędź J., Ekonomia behawioralna: od koncepcji racjonalności do wizji ustroju ekonomicznego, „Ekonomia – Uniwersytet Ekonomiczny we Wroclawiu” 2013, nr 4 (25), s. 24–41.

Godłów-Legiędź J., Wahania aktywności gospodarczej, [w:] Podstawy ekonomii, red. R. Milewski, E. Kwiatkowski, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2018.

Graham J.R., Harvey C,R., Puri M., Managerial Attitudes and Corporate Actions, „Journal of Financial Economics” 2013, vol. 109, no. 1, s. 103–121.

Griffin D., Tversky A., The Weighing of Evidence and the Determinants of Confidence, „Cognitive Psychology” 1992, vol. 24, no. 3, s. 411–435.

Hackbarth D., Managerial Traits and Capital Structure Decisions, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” 2008, vol. 43, no. 4, s. 843–881.

Hamrol M., Mikołajewicz G., Analiza fundamentalna i jej wykorzystanie w rekomendacjach biur maklerskich, „Zarządzanie Finansami: mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw” 2003, t. 1.

Harvey C.R., Mohammed K., Rattray S., Do Analyst Experience, Location and Gender Affect the Performance of Broker Recommendations in Europe?, „SSRN Electronic Journal” 2011.

Hayward M.L.A., Hambrick D.C., Explaining the Premiums Paid for Large Acquisitions: Evidence of CEO Hubris, „Administrative Science Quarterly” 1997, vol. 42, no. 1, s. 103–127.

Heaton J.B., Managerial Optimism and Corporate Finance, „Financial Management” 2002, vol. 31, no. 2, s. 33–45.

Heikamp T., Alessandri G., Laguna M., Petrovic V., Caprara M.G., Trommsdorff G., Cross-cultural Validation of the Positivity-scale in Five European Countries, „Personality and Individual Differences” 2014, vol. 71, s. 140–145.

Hilary G., Hsu C., Segal B., Wang R., The Bright Side of Managerial Over-optimism, „Journal of Accounting and Economics” 2016, t. 62, no. 1, s. 46–64.

Hinz A., Sander C., Glaesmer H., Brahler E., Zenger M., Hilbert A., Kocalevent R-D., Optimism and Pessimism in the General Population: Psychometric Properties of the Life Orientation Test (LOT-R), „International Journal of Clinical and Health Psychology” 2017, vol. 17, no. 2, s. 161–170.

Hirshleifer D., Luo G.Y., On the Survival of Overconfident Traders in a Competitive Securities market, „Journal of Financial Markets” 2001, vol. 4, no. 1, s. 73–84.

Hochschild A.R., The Managed Heart: Commercialization of Human Feeling, University of California Press” 1983.

Horodecka A., „Homooeconomicus” jako podstawa ekonomii – krytyka i alternatywy, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2014, nr 347, s. 166–183.

Idzik M., Kilar M., Prognozowanie, [w:] Encyklopedia prognozowania, https://mfiles,pl/pl/index,php/Prognozowanie (dostęp: 24.01.2021).

Imam S., Barker R., Clubb C., The Use of Valuation Models by UK Investment Analysts, „European Accounting Review” 2008, vol. 17, no. 3, s. 503–535.

Imam S., Chan J., Shah S.Z.A., Equity Valuation Models and Target Price Accuracy in Europe: Evidence from Equity Reports, „International Review of Financial Analysis” 2013, t. 28, s. 9–19.

Irwin W.F., Stated Expectations as Function of Probability and Desirability of Outcomes, „Journal of Personality” 1953, no. 21, s. 329–335.

Jajuga K., O pewnych modelach decyzji finansowych, „Decyzje” 2004, nr 1, s. 37–54.

Jajuga K., Osiemdziesiąt lat analizy fundamentalnej, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2015, nr 75, s. 185–192.

Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje: instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2020.

Jasiniak M., Efekty cenowe na polskim rynku kapitałowym, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2022.

Jefferson A., Bortolotti L., Kuzmanovic B., What is Unrealistic Optimism?, „Consciousness and Cognition” 2017, vol. 50, s. 3–11.

Jurczyński Z., Narzędzia pomiaru w promocji i psychologii zdrowia, Pracownia Testów Psychologicznych Polskiego Towarzystwa Psychologicznego, Warszawa 2001.

Kahneman D., Pułapki myślenia: o myśleniu szybkim i wolnym, przeł. P. Szymczak, Media Rodzina 2012.

Kahneman D., Tversky A., Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk, „Econometrica” 1979, vol. 47, no. 2, s. 263–291.

Kahneman D., Knetsch J.L., Thaler R.H., Anomalies: The Endowment Effect, Loss Aversion, and Status Quo Bias, „Journal of Economic Perspectives” 1991, vol. 5, no. 1, s. 193–206.

Kalinowski M., Krzykowski G., Racjonalność decyzji inwestycyjnych inwestorów indywidualnych na polskim rynku akcji, „Problemy Zarządzania” 2012, t. 10, nr 4, s. 169–177.

Kapeliushnikov R., Behavioral Economics and the „New” Paternalism, „Russian Journal of Economics” 2015, vol. 1, no. 1, s. 81–107.

Kaufman B.E., Emotional Arousal as a Source of Bounded Rationality, „Journal of Economic Behavior & Organization” 1999, vol. 38, no. 2, s. 135–144.

Kawka P., Wycena przedsiębiorstw metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych w praktyce, [w:] Wybrane zastosowania narzędzi analitycznych w naukach ekonomicznych, red. A. Prędki, Mfiles.pl, Kraków, 2015, s. 209–218.

Keller J., Rekomendacje giełdowe a ceny akcji, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2020.

Kicia M., Behawioralne uwarunkowania dynamiki cen akcji: od inwestora do rynku, Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin 2019.

Kicia M., Między mitem eksperta a nadmierną pewnością siebie – o decyzjach finansowych w warunkach naturalnego eksperymentu, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H, Oeconomia” 2015, t. 49, cz. 4, s. 215–225.

Kicia M., Wpływ myślenia heurystycznego na efektywność decyzji inwestycyjnych na rynku kapitałowym, „Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica” 2008, z. 218, s. 347–359.

King B.M., Minium E.W., Statystyka dla psychologów i pedagogów, przeł. M. Zakrzewska, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2020.

Klepacki J., Indeks behawioralny w prognozowaniu i decyzjach finansowych, Difin, Warszawa 2019.

Kotlarek P., Racjonalność w ujęciu ekonomii behawioralnej, „Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach” 2014, nr 180, s. 106–116.

Kowalke K., Financial Forecasts Brokerage Houses and Actual Financial Results of Listed Companies, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2015, t. 2015, nr 75, s. 269–281.

Kowalski M.J., Praźników J., Investment Recommendation Optimism – Results of Empirical Research on Polish Capital Market, [w:] Information Systems Architecture and Technology: Proceedings of 37th International Conference on Information Systems Architecture and Technology – ISAT2016 – Part IV, Springer International Publishing, Cham 2017, t. 524, Advances in Intelligent Systems and Computing, s. 67–77, [online] http://link.springer.com/10.1007/978-3-319-46592-0_6 (dostęp: 12.07.2019).

Krueger N., Dickson P.R., How Believing in Ourselves Increases Risk Taking: Perceived Self-efficacy and Opportunity Recognition, „Decision Sciences” 1994, vol. 25, no. 3, s. 385–400.

Kszczotek M., Kiermasz B., Cisek M., Efektywność informacyjna polskiego rynku kapitałowego w formie słabej na przykładzie spółek z indeksu WIG20, „Studia Prawno-Ekonomiczne” 2021, t. 47, s. 249–264.

Kubińska E., Markiewicz Ł., Wpływ nadmiernej pewności siebie na ryzyko portfela inwestycyjnego, „Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach” 2013, s. 375–385.

Kyle A.S., Wang F.A., Speculation Duopoly with Agreement to Disagree: Can Overconfidence Survive the Market Test?, „The Journal of Finance” 1997, vol. 52, no. 5, s. 2073–2090.

Lai J.C.L., Yue X., Measuring Optimism in Hong Kong and Mainland Chinese with the Revised Life Orientation Test, „Personality and Individual Differences” 2000, vol. 28, no. 4, s. 781–796.

Langer M., Etyczne podłoże postaw maklerów papierów wartościowych i doradców inwestycyjnych, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny” 2016, t. 78, nr 2, s. 101–112.

Leśkiewicz Z., Racjonalność w ekonomii, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 1994.

Lichtenstein S., Fischhoff B., Do Those Who Know More also Know More about How Much They Know?, „Organizational Behavior and Human Performance” 1977, vol. 20, no. 2, s. 159–183.

Lin Y., Hu S., Chen M., Managerial Optimism and Corporate Investment: Some Empirical Evidence from Taiwan, „Pacific-Basin Finance Journal” 2005, vol. 13, no. 5, s. 523–546.

Lo A.W., Repin D.V., Steenbarger B.N., Fear and Greedin Financial Markets: A Clinical Study of Day-Traders, „American Economic Review” 2005, vol. 95, no. 2, s. 352–359.

Loh R., Stulz R., Is Sell-Side Research More Valuable in Bad Times, „The Journal of Finance” 2018, vol. 73, s. 959–1013.

Łaguna M., Oleś P., Filipiuk D., Orientacja pozytywna i jej pomiar: Polska adaptacja Skali Orientacji Pozytywnej, „Studia Psychologiczne” 2011, t. 49, z. 4, s. 47–54.

Łukasik I.M., Witek A., Nastawienie na sukces w kontekście pozytywnej orientacji i poczucia własnej skuteczności, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio J, Paedagogia–Psychologia” 2019, vol. 31, cz. 2, s. 301–312.

Mackiewicz P., Etyczne aspekty rynku kapitałowego, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Współczesne Problemy Ekonomiczne, Globalizacja, Liberalizacja, Etyka”, 2014, nr 9, s. 271–278.

Macko A., Tyszka T., Przedsiębiorczość i ryzykowanie, „Decyzje” 2005, nr 4, s. 29–50.

Majewski S., Analiza powiązań rekomendacji analityków giełdowych z wybranymi czynnikami finansowo-ekonomicznymi spółek giełdowych, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 2008, nr 1, s. 165–173.

Majewski S., Wpływ czynników behawioralnych na rynkową wycenę akcji. Ujęcie ilościowe, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2012.

Majewski S., Majewska A., Wartość wewnętrzna jako determinanta procesu decyzyjnego w ujęciu behawioralnym, „Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2017, nr 6, s. 37–50.

Malinowska U., Analiza fundamentalna przedsiębiorstwa, [w:] Wycena przedsiębiorstwa: od teorii do praktyki, red. M. Panfil, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 2011.

Malmendier U., Tate G., Who Makes Acquisitions? CEO Overconfidence and the Market’s Reaction, „Journal of Financial Economics” 2008, vol. 89, no. 1, s. 20–43.

Malska W., Koziorowska A., Wykorzystanie testu t dla pojedynczej próby we wnioskowaniu statystycznym, „Edukacja – Technika – Informatyka” 2015, t. 3, nr 6, s. 323–327.

Marks R.W., The Effect of Probability, Desirability and „Privilege” on the Stated Expectations of Children, „Journal of Personality” 1951, no. 19, s. 397–351.

Martysz C.B., Manipulacje instrumentami finansowymi i insider tradnig. Analiza prawno-ekonomiczna, Wolters Kluwer business, Warszawa 2015.

Mayo H.B., Inwestycje, przeł. K. Perez, M. Łukowski, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2020.

Mayo H.B., Wstęp do inwestowania, przeł. T. Jurewicz, J. Kluziński, P. Piętowski, Wydawnictwo K.E. Liber, Warszawa 1997.

Matthews K.A., Raikkonen K., Sutton-Tyrrell K., Kuller L.H., Optimistic Attitudes Protect against Progression of Carotid Atherosclerosis in Healthy Middle-aged Women, „Psychomatic Medicine” 2004, no. 66 (5), s. 640–644.

Mączyńska E., Ekonomia a przełom cywilizacyjny, „Studia Ekonomiczne / Polska Akademia Nauk, Instytut Nauk Ekonomicznych” 2009, nr 3–4, s. 137–156.

Michel J.-S., Pandes J.A., Are Analysts Really Too Optimistic?, „SSRN Electronic Journal” 2012.

Mikołajek-Gocjena M., Psychologia wyceny spółki na rynku kapitałowym, [w:] Dylematy wyceny przedsiębiorstwa, red. A. Szablewski, A. Herman, Poltext, Warszawa 2013.

Mishkin F.S., Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, przeł. A. Mincewicz, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.

Mola S., Guidolin M., Affiliated Mutual Fundsand Analyst Optimism, „Journal of Financial Economics” 2009, vol. 93, no. 1, s. 108–137.

Montier J., Behavioural Investing: a Practitioner’s Guide to Applying Behavioural Finance, John Wiley & Sons Ltd, Oxford, UK 2007.

Moore D.A., Cain D.M., Overconfidence and Underconfidence: Whenand Why People Underestimate (and Overestimate) the Competition, „Organizational Behavior and Human Decision Processes” 2007, vol. 103, no. 2, s. 197–213.

Motylska-Kuźma A., Bańki spekulacyjne a handel algorytmiczny na rynkach finansowych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2014, nr 65, s. 231–240.

Ngoc L.T.B., Behavior Pattern of Individual Investors in Stock Market, „International Journal of Business and Management” 2013, vol. 9, no. 1, s. 1–16.

Niemiec A., Wady i zalety wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 2009, nr 12, s. 249–259.

Nogal P., Racjonalność ekonomiczna w kontekście teorii użyteczności, „Studia Ekonomiczne, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach” 2014, nr 180, s. 154–162.

Odean T., Volume, Volatility, Price, and Profit When All Traders Are Above Average, „The Journal of Finance” 1998, vol. 53, no. 6, s. 1887–1934.

Olsen R.A., Behavioral Finance and Its Implications for Stock-Price Volatility, „Financial Analysts’ Journal: FAJ” 1998, vol. 54, s. 10–18.

Olsen R.A., Investment Risk: The Experts’ Perspective, „Financial Analysts Journal” 1997, vol. 53, s. 62–66.

Olszewska S., Oddziaływanie emocji i skłonności poznawczych inwestorów na podejmowanie decyzji finansowych, „Studia Zarządzania i Finansów Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu” 2013, nr 5, s. 27–38.

Orlik K., Makroekonomia behawioralna: jak wyjaśniać zjawiska makroekonomiczne z wykorzystaniem ekonomii behawioralnej, CeDeWu, Warszawa 2020.

Ottati F., Noronha A.P.P., Estructura Factorial del Life Orientation Test Revisado (LOT-R), „Acta Colombiana de Psichología” 2017, vol. 20, no. 1, s. 40–48.

Owsiak S., Podstawy nauki finansów, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2002.

Panfil M., Wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), [w:] Wycena przedsiębiorstwa: od teorii do praktyki, red. M. Panfil, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 2011.

Panfil M., Szablewski A., Historia, standardy i techniki wyceny przedsiębiorstwa, [w:] Wycena przedsiębiorstwa: od teorii do praktyki, red. M. Panfil, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 2011.

Pastusiak R., Analiza odchyleń wycen przedsiębiorstw w rekomendacjach maklerskich: nadmierny optymizm, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2017, t. 89, s. 299–306.

Pastusiak R., Błędy poznawcze i nadmierny optymizm na rynku kapitałowym, „Przedsiębiorczość i Zarządzanie”, 2016, t. 17, s. 239–240.

Pastusiak R., Czynniki psychologiczne a skuteczność inwestycyjna na rynku kapitałowym, „Zarządzanie i Finanse” 2013, nr 2, s. 319–330.

Pastusiak R., Dyskonto wartości przedsiębiorstwa z tytułu nadmiernego optymizmu, Podejście modelowe, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2018, nr 533, s. 185–195.

Pastusiak R., Heurystyka nadmiernego optymizmu w wycenach przedsiębiorstw, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H, Oeconomia” 2018, vol. 51, cz. 6, s. 283–291.

Pastusiak R., Nadmierny optymizm w wycenach przedsiębiorstw, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H, Oeconomia” 2016, vol. 50, cz. 4, s. 383–392.

Pastusiak R., Keller J., Determinants of Occurrence of Excessive Optimism among Analysts of the Warsaw Stock Exchange, „Zbornik radova Ekonomskog fakulteta u Rijeci: časopis za ekonomsku teoriju i praksu / Proceedings of Rijeka Faculty of Economics: Journal of Economics and Business” 2019, t. 37, nr 1, s. 259–275.

Pastusiak R., Keller J., Rekomendacje inwestycyjne a realia gospodarcze: nadmierny optymizm wśród analityków giełdowych, „Ekonomista” 2015, nr 6, s. 910–920.

Patena W., Maślankowski K., Standardy wyceny przedsiębiorstw – nowa propozycja, „e-Finanse” 2010, t. 6, nr 2, s. 26–39.

Pieloch-Babiarz A., Sajnóg A., Analiza fundamentalna: standing finansowy i wycena przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2016.

Pietruszkiewicz W., Metodyka diagnozy i prognozy bankructwa gospodarstw domowych, [w:] Bankructwa gospodarstw domowych, Perspektywa ekonomiczna i społeczna, red. B. Świecka, Difin, Warszawa 2008.

Pilch T., Optymizm i pesymizm – dwie orientacje życia indywidualnego i dwie strategie budowania świata społecznego, „Pedagogika Społeczna” 2016, nr 4, s. 9–25.

Pomykalska B., Pomykalski P., Analiza finansowa przedsiębiorstwa: wskaźniki i decyzje w zarządzaniu, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2020.

Poszewiecki A., Kulawczuk P., Behawioralne determinanty rozwoju przedsiębiorczości w Polsce, Fundacja Rozwoju Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk; Sopot 2010.

Potocki T., Opolski K., Decyzje w obliczu „niepewnych ryzyk” – rola heurystyk i nurtu racjonalności adaptacyjnej, „Finanse: czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN” 2015, nr 1, s. 43–70.

Prosad J.M., Kapoor S., Sengupta J., Behavioral Biases of Indian Investors: A Survey of Delhi-NCR Region, „Qualitative Research in Financial Markets” 2015, vol. 7, no. 3, s. 230–263.

Prusak B., Wielokryterialna analiza rekomendacji giełdowych, CeDeWu, Warszawa 2015.

Pszczołowski T., Mała encyklopedia prakseologii i teorii organizacji, Ossolineum, Wrocław 1978.

Pułaska-Turyna B., Statystyka dla ekonomistów, Difin, Warszawa 2011.

Puri M., Robinson D.T., Optimism and Economic Choice, „Journal of Financial Economics” 2007, vol. 86, s. 71–99.

Rehman M.W.U., Arif K., Investment Behavior and Stock Preference of an Individual Investor: Evidence from Karachi Stock Exchange, „Developing Country Studies” 2015, vol. 5, no. 9, s. 124–132.

Ritchie J.C., Analiza fundamentalna, przeł. J. Sobkowiak, T. Wiazowski, A. Wynimko, WIG-Press, Warszawa 1997.

Rudny W., Emocje w procesach decyzyjnych na rynkach finansowych, „Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach” 2016, nr 267, s. 163–174.

Ryguła R., Neurobiologia optymizmu, „Wszechświat” 2014, t. 115, nr 1–3, s. 30–36.

Samuelson W.F., Marks S.G., Ekonomia menedżerska, przeł. B. Czarny, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2009.

Sarniak Ł., Rozwój działalności maklerskiej w Polsce, CeDeWu, Warszawa 2015.

Schacter D.L., Addis D.R., The Optimistic Brain, „Nature Neuroscience” 2007, vol. 10, no. 11, s. 1345–1347.

Scheier M.F., Carver C.S., Optimism, Coping, and Health: Assessment and Implications of Generalized Outcome Expectancies, „Health Psychology” 1985, vol. 4, no. 3, s. 219–247.

Scheier M.F., Carver C.S., Bridges M.W., Distinguishing Optimism from Neuroticism (and Trait Anxiety, Self-mastery, and Self-esteem): A Reevaluation of the Life Orientation Test, „Journal of Personality and Social Psychology” 1994, vol. 67, no. 6, s. 1063–1078.

Scheinkman J.A., Xiong W., Overconfidence and Speculative Bubbles, „Journal of Political Economy” 2003, vol. 111, no. 6, s. 1183–1219.

Schipper K., Commentary on Analysts’ Forecasts, „Accounting Horizons” 1991, no. 5, s. 105–121.

Schou-Bredal I., Heir T., Skogstad L., Bonsaksen T., Lerdal A., Grimholt T., Ekeberg Ø, Population-based norms of the Life Orientation Test-Revised (LOT-R), „International Journal of Clinical and Health Psychology” 2017, vol. 17, no. 3, s. 216–224.

Schwarzer R., Optimism, Vulnerability, and Self-beliefs as Health-related Cognitions: A Systematic Overview, „Psychology & Health” 1994, vol. 9, no. 3, s. 161–180.

Sharot T., The Optimism Bias, „Current Biology” 2011, vol. 21, no. 23, s. 941–945.

Shefrin H., A Behavioral Approach to Asset Pricing, Elsevier Science & Technology Books 2009.

Shepperd J.A., Pogge G., Howell J.L., Assessing the Consequences of Unrealistic Optimism: Challenges and Recommendations, „Consciousness and Cognition” 2017, vol. 50, s. 69–78.

Shepperd J.A., Klein W.M.P., Waters E.A., Weinstein N.D., Taking Stock of Unrealistic Optimism, „Perspectives on Psychological Science” 2013, vol. 8, no. 4, s. 395–411.

Shepperd J.A., Waters E.A., Weinstein N.D., Klein W.M.P., A Primer on Unrealistic Optimism, „Current Directions in Psychological Science” 2015, vol. 24, no. 3, s. 232–237.

Siciński A., „Optymizm – pesymizm” próba precyzji pojęć i jej konsekwencje badawcze, „Studia Socjologiczne” 1972, nr 4 (47).

Siegel J.G., Shim J.K., Hartman S.W., Przewodnik po finansach: 201 narzędzi podejmowania decyzji dla menadżerów, przeł. Z. Czerwiński, E. Czerwińska, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.

Singh S., Mishra S., Optimism – Pesimism among Adolescents – A Gender-based Study, „International Journal of Science and Research” 2014, no. 3/6, s. 1530–1532.

Smith V.L., Racjonalność w ekonomii, przeł. M. Dąbrowski et al., Wolters Kluwer Polska, Warszawa 2013.

Sobol-Kwapińska M., Orientacja pozytywna – koncepcje teoretyczne i przegląd badań, „Studia Psychologiczne” 2014, nr 52 (1), s. 77–90.

Sokołowska J., Optymizm a prawidłowości percepcyjne przy ważeniu prawdopodobieństwa, „Prakseologia” 2006, nr 146, s. 65–88.

Sokołowski D., Giełda, pasja, pieniądze, Złote Myśli, Gliwice 2012.

Sornette D., von der Becke S., Crashes and High Frequency Trading, „Swiss Finance Institute Research Paper” 2011, no. 11–63, s. 1–26.

Stach R., Optymizm: badania nad optymizmem jako mechanizmem adaptacyjnym, Wydawnictwo Uniwersytetu Jagiellońskiego, Kraków 2006.

Steca P., Monzani D., Greco A., Chiesi F., Primi C., Item Response Theory Analysis of the Life Orientation Test-Revised: Age and Gender Differential Item Functioning Analyses, „Assessment” 2015, vol. 22, no. 3, s. 341–350.

Swacha-Lech M., Potencjalne kierunki wpływu ekonomii behawioralnej na rozwój głównego nurtu ekonomii, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H, Oeconomia” 2011, vol. 45, cz. 2, s. 9–16.

Swol L.M., Sniezek J.A., Factors Affecting the Acceptance of Expert Advice, „British Journal of Social Psychology” 2005, vol. 44, no. 3, s. 443–461.

Szarzec K., Koniunktura gospodarcza, [w:] Makroekonomia, red. A.Z. Nowak, T. Zalega, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2019.

Szymański P., Jakie problemy napotykają eksperci przy wycenie przedsiębiorstw? Wyniki badań, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2012, nr 261, s. 435–448.

Szymczak W., Podstawy statystyki dla psychologów: podręcznik akademicki, Difin, Warszawa 2018.

Szyszka A., Behawioralne aspekty kryzysu finansowego, „Bank i Kredyt” 2009, nr 40 (4), s. 5–30.

Szyszka A., Finanse behawioralne: nowe podejście do inwestowania na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Poznań 2009.

Tan H., Yu C., DCF Please! Evidence from a Textual Analysis of Analyst Reports, „SSRN Electronic Journal” 2019.

Tarczyński W., Rynki kapitałowe: metody ilościowe, vol. 1, Placet, Warszawa 1997.

Thaler R., Mental Accounting and Consumer Choice, „Marketing Science” 1985, vol. 4, no. 3, s. 199–214.

Tomer J.F., What is Behavioral Economics?, „The Journal of Socio-Economics” 2007, vol. 36, no. 3, s. 463–479.

Torngren G., Montgomery H., Worse Than Chance? Performance and Confidence Among Professionals and Lay people in the Stock Market, „Journal of Behavioral Finance” 2004, vol. 5, no. 3, s. 148–153.

Tuckett D., Emotional Finance and New Economic Thinking, [w:] Minding the Markets, Palgrave Macmillan, London 2011, s. 157–188.

Turska-Kawa A., Nadzieja podstawowa oraz orientacja pozytywna jako predyktory zaangażowania politycznego młodych, „Przegląd Politologiczny” 2016, nr 1, s. 7–20.

Tuzimek R., Czynniki behawioralne a decyzje zarządcze i inwestycje na publicznym rynku kapitałowym, [w:] O nowy ład finansowy w Polsce: rekomendacje dla animatorów życia gospodarczego, red. J. Ostaszewski, Szkoła Główna Handlowa – Oficyna Wydawnicza, Warszawa 2015.

Tuzimek R., Wycena przedsiębiorstwa metodą porównawczą, [w:] Wycena przedsiębiorstwa od teorii do praktyki, red. M. Panfil, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 2011.

Tversky A., Kahneman D., Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases, „Science, New Series” 1974, vol. 185, no. 4157, s. 1124–1131.

Tversky A., Kahneman D., The Framing of Decisions and the Psychology of Choice, „Science” 1981, vol. 211, no. 4481, s. 453–458.

Tyszka T., Psychologia ekonomiczna, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2004.

Viedienieiev V.A., Ensemble Forecasting Methods in DCF Modelling of the Fair Value of Enterprises, „Universal Journal of Accounting and Finance” 2021, no. 9 (4), s. 869–874.

von Mises L., Greaves B.B., The Ultimate Foundation of Economic Science: An Essay on Method, Liberty Fund Library of the Works of Ludwig von Mises, Indianapolis 2006, 2nd ed.

Wallston K.A., Cautious Optimism vs. Cockeyed Optimism, „Psychology & Health” 1994, vol. 9, no. 3, s. 201–203.

Walsh D., McCartney G., McCullough S., van der Pol M., Buchanan D., Jones R., Always Looking on the Bright Side of Life? Exploring Optimism and Health in Three UK Post-industrial Urban Settings, „Journal of Public Health” 2015, vol. 37, no. 3, s. 389–397.

Wasilewski M., Juszczyk M., Znaczenie czynników behawioralnych w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych na rynku kapitałowym, „Zeszyty Naukowe SGGW – Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej” 2016, nr 113, s. 173–183.

Weinstein N.D., Reducing Unrealistic Optimism about Illness Susceptibility, „Health Psychology” 1983, vol. 2, no. 1, s. 11–20.

Wierzbowski M., Sobolewski L., Wajda P., Prawo rynku kapitalowego: komentarz, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2019.

Więckowska B., Podręcznik Użytkownika – PQStat, [online] www.pqstat.pl.

Womack K., Do Brokerage Analysts’ Recommendations Have Investment Value?, „Journal of Finance” 1996, no. 51 (1), s. 137–167.

Wnuczak P., Skuteczność rekomendacji wydawanych przez analityków giełdowych w okresach stagnacji na rynkach kapitałowych (Effectiveness of recommendations issued by stockmarket analysts in periods of stagnation on capital markets), „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2015, nr 412, s. 333–342.

Wośko Z., Wpływ zmian na rynkach finansowych na przebieg wahań koniunkturalnych w Polsce, 2005 (praca doktorska).

Wycena przedsiębiorstwa: od teorii do praktyki, red. M. Panfil, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 2011.

Wyżnikiewicz B., Usytuowanie ośrodka prognostycznego a optymizm lub pesymizm prognoz makroekonomicznych dla Polski, [w:] Badania koniunktury – zwierciadło gospodarki. Część II, red. K. Walczyk, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa 2013, s. 205–216.

Zadworna-Cieślak M., Ogińska-Bulik N., Zachowania zdrowotne osób w wieku senioralnym – rola optymizmu, „Psychogeriatria Polska” 2013, nr 10 (4), s. 145–156.

Zalega T., Ekonomia behawioralna jako nowy nurt ekonomii – zarys problematyki, „Studia i Materiały – Wydział Zarządzania Uniwersytet Warszawski” 2015, nr 1, s. 7–25.

Zaleśkiewicz T., Psychologia ekonomiczna, PWN, Warszawa 2020.

Zarzecki D., Indeks ryzyka w wycenie przedsiębiorstw, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński” 2008, nr 1, s. 105–114.

Zarzecki D., Kluczowe wyzwania wyceny przedsiębiorstw, wycena zobowiązań warunkowych i aktywów nieoperacyjnych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2013, nr 63, s. 533–547.

Zarzecki D., Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.

Zarzecki D., O kluczowych wyzwaniach wyceny przedsiębiorstw, wycenie zobowiązań warunkowych i wycenie aktywów nieoperacyjnych, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2011, nr 158, s. 514– 524.

Zatoń W., Uwarunkowania psychologiczne w prognozowaniu, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 2011, nr 185, s. 189–199.

Zatwarnicka-Madura B., Irracjonalność zachowań konsumenta, „Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa” 2009, z. 93, s. 9–21.

Zielińska E., Ostrowska E., Uwarunkowania behawioralne decyzji inwestycyjnych, „Zarządzanie i Finanse” 2013, nr 2, s. 489–499.

Zielonka P., Giełda i psychologia: behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych, CeDeWu, Warszawa 2017.

Zygan M., Ekonomia behawioralna – wprowadzenie do problematyki, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 2013, nr 32, s. 9–22.

Żurawik B., Irracjonalność zachowań inwestorów giełdowych, „Zarządzanie i Finanse” 2012, R. 10, nr 2, cz. 2, s. 203–218.

Żurek M., Inklinacje behawioralne na rynkach kapitałowych w świetle modeli SEM, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń 2016.

www.bankier.pl

www.gpw.pl

www.stockwatch.pl

www.strefainwestorow.pl/artykuly/20190104/terminy-publikacji-raportow-okresowych

www.stooq.pl

Downloads

Download data is not yet available.